九游app下载地址:

  近日，北京植物医生化妆品股份有限公司(以下称“植物医生”)在深圳证券交易所(以下称“深交所”)更新了招股说明书。

  值得关注的是，在今年9月30日，植物医生曾因财务资料过期，审核状态为“中止”。此时更新招股书恢复审核状态，意味着其上市进程有望更进一步，股市或将迎来“A股化妆品单品牌店第一股”。

  此外，还披露了2025上半年业绩，其营收为9.60亿元。结合此次最新的营收情况去看，植物医生的规模已经超越敷尔佳与华熙生物。如此看来，如若IPO成功，国内美妆上市企业的竞争格局，将发生新一轮的改变。

  另外，招股书显示，植物医生此次募集资金累计达5.26亿元，大多数都用在品牌升级建设、营销网络建设、营销网络场地投入、门店人员投入和铺货投入。

  作为国内初代化妆品企业，植物医生是目前国内最大的美妆单品店，其发展经历了“美妆代理-护肤品专营店-自有品牌”三个阶段，历史最早可追溯至1994年。

  在这一年，一名机械工程师解勇转行化妆品销售，随后创立了植物医生前身北京明弘科贸有限责任公司(下文称“北京明弘科贸”，后更名为北京植物医生生物科技有限公司)，主要是做美妆代理业务。

  不过，在2004年受商超渠道蒸蒸日上的冲击，代理业务逐渐走向低迷，于是解勇带领企业转型至零售行业，并在北京国展家乐福开设首家主打“量肤现配”概念的多品牌护肤专营店。

  因此，植物医生也是国内最早一批支持“个性化定制”的品牌。彼时，植物医生在线下门店构建个性化护肤解决方案体系——消费者可依据自己肤质诉求，获得专属产品搭配建议，实现精准适配的护肤体验。

  然而，在2007年因受“量肤现配”门店串货纠纷影响，解勇以OEM定制自有产品，并统一门店名称为“植物医生”，完成从中间商到品牌方的转变。

  至此，植物医生开始扎根线下市场，不断在国内各大城市扩张单品牌门店，2022年更是进一步向东南亚市场覆盖。

  值得一提的是，植物医生以高山植物为特色成分，在2014年与中科院昆明植物所共建研发中心，树立科学品牌形象。

  随着企业持续发展，植物医生于2017年启动上市并布局及主体调整。该年，植物医生以北植科技为主体谋求上市未果，而后又以深圳植物医生贸易为上市主体，并完成股权上翻(注：将子公司股权转为直接持有母公司股权，目的是为简化股权结构)。

  随后在2022年12月，植物医生完成股份制改造，并为IPO辅导及申报做准备；次年(2023年)7月，植物医生与中信证券签署辅导协议；今年6月，植物医生完成辅导并递交招股书，而后数月因财务资料过期中止审核，但在本月已更新及恢复。

  而如今，已是植物医生闯关IPO的第九年。结合其目前业绩情况去看，营收、净利润等财务指标在稳健增长，公司运营也呈现不错的势头。

  其中，植物医生更新的2025上半年业绩显示，其营收为9.60亿元、纯利润是0.79亿元。结合聚美丽最新发布的国货美妆集团TOP榜(2025年版)来看，植物医生在化妆品行业的营收规模已超敷尔佳和华熙生物，如若顺利上市顺利有望跻身TOP10行列。()

  不仅如此，行业及数据公司报告均有透露，植物医生在国内美妆市场居于前列地位。

  中国香料香精化妆品工业协会报告，2024年植物医生以全渠道零售额登顶中国单品牌化妆品店榜首；另经Euromonitor数据验证，其在国产品牌中位列中国化妆品市场第8、护肤品市场第7。

  从品类上看，主要经营业务收入结构呈现稳健特征，水乳膏霜作为核心产品矩阵，各期收入占比稳定在55%左右，构成营收基本盘；精华及精华油、面膜板块分别以约22%、17%的收入占比成为重要增长极；彩妆、身体护理等其他品类则作为有益补充，占比维持在6%左右，整体收入基本均衡。

  此外，就美妆单品牌店这一渠道来看，植物医生目前位居领头羊，尤其是在线下市场饱受冲击的现阶段，其门店数量虽有小幅度下滑，但从始至终保持在4000+家。

  渠道模式方面，植物医生以经销模式(线下门店、小植商城和经销电子商务平台)为核心营收支柱，收入占主营业务比重超60%；直营模式(线下门店、小植商城和直营电子商务平台)形成有力协同，占比接近40%，双线布局支撑整体业务。

  如此来看，植物医生发展至今的长期主义背后，主要得益于其差异化的运营模式，高山植物+量肤现配+单品牌店模式。

  正如，解勇此前接受聚美丽采访时所言，“品牌和消费的人中间应该没有一点中间商，因此，自建渠道对于品牌与消费者直接联系和接触是非常有意义的。”

  虽说，植物医生在经营模式上较同行具有差异化，但随市场竞争日渐激烈、线下市场萎缩等，其也存在诸多隐忧。如营收及盈利增速下滑；加盟体系管理混乱，内控与合规风险突出；研发投入严重不足，产品竞争力薄弱等。

  招股书披露，植物医生近三年年均复合增长率仅0.91%，2024年营收同比增速进一步收窄至0.22%，显著落后于美妆行业中等水准。此外，营收增长近乎停滞的态势，可知其在市场拓展与业绩突破上的短板，已难以适配行业加快速度进行发展的步伐。

  如就2025上半年来看，珀莱雅为73.41%、贝泰妮为76.13%、水羊股份为64.48%，而植物医生仅为60.99%，更是低于行业平均数72.16%。

  这在某一些程度上表明，植物医生毛利率主要源自直营、加盟等体系的运营，品牌溢价能力存在不足。

  其中，植物医生目前面临较大的挑战便是加盟体系管理混乱，内控与合规风险突出。

  截至2025年6月末，植物医生品牌线家，其中授权专卖店3787家、直营终端门店482家。

  黑猫平台显示，植物医生相关投诉累计达396条，其中原因包括诱导消费、虚假营销抽奖、器械混用、店员无证上岗操作艾灸烫伤消费者等。

  不仅如此，从监管层面来看，植物医生违反相关规定的行为不在少数。在其招股书中搜索“处罚”显示，相关结果高达109个，且还披露报告期间内，市场监督管理、卫生监督管理及其他行政处罚的具体内容。

  如2022年12月，北植科技因未依规定向商务主管部门报告特许经营合同订立情况、未提供特许经营合同文本等，而被北京市市场监督管理局罚款3万元。

  2022年10月25日，江西高植美肌九江第三分公司因未建立并执行进货查验记录制度，以及对化妆品精油虚假或引人误解的商业宣传行为，被当地市监局罚款1万元。

  2024年7月，广东植物医生因生产厂区存在常闭式防火门闭门器损坏8处无法关闭，未保持完好有效等被罚34000元。

  而频繁的处罚，某些特定的程度上也暴露出植物医生直营模式的弊端，尤其是4000+门店的管理难度大，且各店的运营水平参差不齐。

  为此，植物医生在招股书中透露，其已进行相应整改。招股书显示，其在报告期内共注销子16家直营门店的运营公司，此举是为进行门店优化。

  近年来，美妆市场的比拼升级至科学技术实力的较量，因此持续的研发投入也是企业长期主义的表现之一。然而，从招股书来看，植物医生存在研发费用率低、研发投入少、团队规模较弱的风险。

  招股书显示，植物医生2022-2025上半年的研发投入及研发费用率呈现下滑趋势。其研发投入分别为7377.39万元、7587.63万元、6633.45万元和2968.65万元，研发费用率为3.48%、3.53%、3.08%和3.09%。

  不仅如此，植物医生目前研发团队规模尚未薄弱，2022-2025上半年研发人员数量在逐年流失，且占总员工数比例由5.07%减少至3.47%。

  反观，植物医生的销售费用却在逐年增长，且收入占比一路飙升。尤其是，2025上半年销售费用高达3.65亿元，收入占比高达38.08%，是研发投入的12倍。

  目前，冲刺“A股单品牌化妆品店第一股”的植物医生，正站在长期资金市场的关键关口。

  虽深耕二十余年的单品牌店模式、高山植物护肤的差异化定位，以及全球化布局的先发优势，构成了登陆长期资金市场的核心底气，但营收增长放缓、加盟体系内控薄弱、研发投入不足、资产运营效率下滑等隐忧，某些特定的程度上成为其IPO之路的羁绊。

  未来，如何打破增长瓶颈、筑牢合规防线、平衡营销与研发的资源分配，将决定其能否通过长期资金市场的严苛考验，实现从渠道品牌向产品力驱动品牌突破的关键所在。

  12月19日，在杭州国际博览中心正式召开首届“中国油痘皮肤科学峰会”。此次峰会将邀请皮肤科学顶级专家、行业知名研发大咖、科学品牌优秀代表创始人等共聚一堂，就化妆品医研共创前沿话题展开深度讨论。

  从11月19日开始，限量开放100张免费门票，仅收取定位费(现场签到后原路退还，也可在规定日期前无责取消)，点击下方长图，即可即时领取：

  特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

  太平保险香港公司：已经与宏福苑立案法团和大部分个人客户取得了联系，全速推进理赔工作

  边受贿边行贿，一银行支行行长挪用巨额理财资金，案发时超17亿未退还，数罪并罚被判无期

  香港火灾触发20亿港元天价保单！内地超85万栋住宅高楼，你家房子保险吗？

  蓝宝石PURE极地X870A WIFI 7主板外观、规格曝光，白银灰设计

  GPU又“融化”了！Sora、Nano Banana Pro因需求激增下调限额